Tâm điểm của tuần này sẽ là cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nơi thị trường đang kỳ vọng rộng rãi vào một đợt cắt giảm lãi suất. Các dữ liệu quan trọng sẽ được công bố gồm số liệu vị trí tuyển dụng và chi phí lao động của Mỹ, dữ liệu lạm phát từ Trung Quốc đại lục.
Mặc dù cuộc họp tháng 11 cho thấy sự chia rẽ giữa các nhà hoạch định chính sách trong FOMC, và Chủ tịch Fed Jerome Powell nói rằng “việc tiếp tục giảm lãi suất không phải là điều đương nhiên - còn xa mới chắc chắn”, thị trường vẫn kiên quyết định giá một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12.
Đợt cắt giảm này sẽ diễn ra dù lạm phát tiêu dùng của Mỹ đã tăng lên 3,0% trong tháng 9 và bất chấp lo ngại rằng tác động truyền dẫn của thuế quan có thể gây thêm áp lực lạm phát, như các chỉ số giá từ khảo sát doanh nghiệp đã cho thấy.
Tuy nhiên, lập luận ủng hộ hạ lãi suất chủ yếu nằm ở thị trường lao động, đặc biệt sau khi báo cáo việc làm ADP cho thấy số việc làm khu vực tư nhân suy giảm. Mặc dù lập luận cho việc giảm lãi suất vào tháng 12 hiện không hề rõ ràng, mức độ bất định về triển vọng lãi suất trong năm tới còn lớn hơn. Do đó, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đánh giá các dự báo điều chỉnh của Fed và tìm kiếm manh mối về mức độ sẵn sàng tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm 2026.
Các dự báo cho thấy sẽ có thêm hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2026 sau đợt cắt giảm vào tháng 12, dù đợt đầu tiên có thể chỉ đến vào tháng 6 khi FOMC cần xác nhận rằng lạm phát vẫn đang cải thiện.
